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admin 2019-10-17 阅读:191

  铁制罐供货商嘉美食物包装(滁州)股份有限公司(下称“嘉美包装”)将在10月17日承受发审委的检测。

  此番IPO,嘉美包装拟揭露发行不超越9526.31万股普通股,算计募资8.14亿元,用于二片、三片罐装生产线项目建造及弥补流动资金。

  值得一提的是,和奥瑞金(002701.SZ)背面有红牛、中粮包装(0906.HK)背面有王老吉相似,嘉美包装与2018年沪市“最贵新股养元饮品(603156.SH)也是深度“绑缚”,后者长时间居于嘉美包装的榜首大客户

  此外,两边还存在必定的股权联系:养元饮品实控人姚奎章经过其控股的雅智顺投资有限公司,直接持有嘉美包装7.06%的股权。

  那么,此次冲刺IPO,嘉美包装是否准备充分,与养元饮品携手成为本钱商场的好同伴?

  养元饮品奉献六成营收

  2004年11月,嘉美包装前身河北嘉美正式建立,首要从事三片罐生工业务。

  嘉美包装与养元饮品的协作亦始于2004年,至今已有15年。

  现在,嘉美包装的首要产品包含三片罐、二片罐、无菌纸包装、PET瓶,首要用于含乳饮料和植物蛋白饮料、即喝茶和其他饮料以及瓶装水的包装及灌装。

  2018年12月预发表的招股书显现,2015-2018年1-6月,嘉美包装完结营收别离为29.2亿元、29.42亿元、27.4亿元和13.2亿元,扣非后净赢利别离为6414.62 万元、2.41亿元、1.4亿元和4843.83 万元。

  嘉美包装的前五大客户首要有养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多、一致实业等,2015-2018年1-6月,算计出售收入占其营收比重别离为84.74%、76.99%、72.45%和80.32%。

  而陈述期内,主打“六个核桃”、卖了21年核桃饮品的养元饮品一向为嘉美包装榜首大客户。

  2015-2018年6月,嘉美包装向养元饮品出售收入别离为17.77亿元、16.84亿元、15.06亿元、78.73亿元,占其营收比重别离为60.83%、57.25%、54.84%、59.49%,全体奉献了60%以上的营收。

  此外,招股书显现,在价格上,嘉美包装给了养元饮品不少优惠。以2018年1-6月为例,嘉美包装对养元饮品的三片罐均匀出售价格为0.555元,均低于银鹭集团0.583元/罐和达利集团0.601元/罐。

  对应的,养元饮品则缩短和嘉美包装的回款周期,养元饮品的均匀账期10天,远低于银鹭集团均匀45天和达利食物均匀45至60天的账期。

  不过,由于深度依靠单一客户,嘉美包装的成绩遭到单品商场的动摇很大,也导致两边“一荣俱荣,一损俱损”的景象呈现。

  招股书显现,2017 年嘉美包装的营收较 2016年下滑6.63%,从29.42亿元降至27.47亿元;而扣非后净赢利从2.41亿元锐减至1.4亿元,降幅到达 41.91%。

  对此,嘉美包装的解说为,首要系2017 年包含养元饮品在内的下流客户需求周期性削弱、出售旺季缩短、马口铁及辅料收购本钱上涨未能及时向下流客户进行彻底的转嫁等导致。

  事实上,嘉美包装和养元饮品的联系也不仅仅是供货商和客户这么简略。

  正由于与养元饮品的深度绑定,证监会也在反应定见中要求嘉美包装整理与养元饮品的协作前史,阐明两边之间有无相相联系

  对此,嘉美包装解说,“公司与养元饮品不构成相相联系,但存在必定的股权联系。”

  详细而言,2014年5月,养元饮品实控人姚奎章经过其控股的雅智顺与中包开曼签署认购协议,以1.5亿元认购0.12亿股,直接持有嘉美包装7.06%的股权。

  这种股权联系是2014 年嘉美包装谋划香港上市期间构成的。

  此外,两边在资金使用上也是联系密切。

  招股书显现,2017年5月,嘉美包装向雅智顺拆入资金累计8000万元,款用处首要为弥补流动资金,不过上述告贷已别离于2017年6月28日和2017年7月7日归还。

  值得一提的是,嘉美包装另一大客户喜多多的股东许庆纯(持有喜多多40%股份)也持有公司0.91%的股份。

  对此,沪上一位食物职业人士告知21世纪经济报导记者,“由于金属包装职业的特殊性,供货商和客户的联系会进行深度绑定,也不会容易替换供货商,有入股的行为也比较常见。”

  IPO前夕大方分红4.04亿元

  从本钱商场阅历来看,嘉美包装的前身嘉美有限控股股东中包香港曾于2009年3月在韩国科斯达克商场上市,到了2013年10月中包香港完结韩国科斯达克商场退市,并于2014年5月完结私有化。

  此外,嘉美包装曾计划在H股挂牌,不过2014年完结私有化后就谋划在A股上市,2017年完结股改。

  2018年6月29日,嘉美包装在证监会官网发表了招股书,2018年12月20日对招股书进行了预发表更新。

  值得一提的是,嘉美包装曾在2017年大方分红4.04亿元,正是其确定向证监会递送上市请求前夕,难免让商场质疑其IPO前夕突击分红的嫌疑。

  招股书显现,陈述期内,发行人前身嘉美有限共进行了五次赢利分配。

  2015年至2017年,嘉美包装年年进行现金分红。

  2015年11月,嘉美有限董事会审议经过了赢利分配计划,派发盈余300万元。

  2016年1月8日、1月29日,嘉美有限先后派发盈余200万元、500万元,算计为700万元。

  一年往后的2017年2月8日,嘉美有限派发盈余3000万元,到了2017年8月9日,嘉美有限派发盈余3.74亿元。

  也就是说,2017年这一年,其累计派发的盈余高达4.04亿元,是前两年的40.4倍。

  关于IPO前夕突击分红的质疑,21世纪经济报导记者向嘉美包装发送采访提纲,但到发稿,未得到回复。

  而在招股书中,嘉美包装表明,上市后未来三年的分红报答规划是,在当年盈余且当年底累计未分配赢利为正数,且现金流满意公司正常运营和长时间开展的前提下,最近三年以现金方法累计分配的赢利不少于最近三年完结的年均可分配赢利的30%。

(文章来历:21世纪经济报导)

(责任编辑:DF522)